曾几何时，有一家车企如妍丽流星划过夜空性爱镜头，登顶造车新势力销冠王座，风头无两。

有关词，三年后的今天，这颗流星却重重砸向大地，溅起的不是火星，而是百亿债务的尘埃。

当三大工场停工、股权冻结、实控东谈主限高、供应商堵门索债的音尘绵绵络续时，这家昔日的销量王者，拿着“债转股”的脚本，欺诈供应商演绎着一出荒诞的生意悲催。

1. 新势力销冠爆雷了

2014年，在奇瑞干了近20年的方运舟，探究几个奇瑞前共事，杀入新动力汽车行业，造起了哪吒汽车。

实在与蔚来、小鹏、理思同步，哪吒汽车成为国内缔造最早的一批造车新势力。

打着“为东谈主民造车”的旗子，哪吒一启动走年青化和全球阶梯，备受消耗者怜爱。

2022年，哪吒凭借高性价比哪吒U和哪吒V两款热销车型，以15.21万辆的收获，一举拿下往时的造车新势力销冠，远远甩开蔚小理，一时征象无穷。

关联词自后，哪吒汽车品牌冲高失败，再也莫得太出色的居品。

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哪吒汽车大股东——306创举东谈主周鸿祎跋扈作念网红，给哪吒汽车带去了流量，但哪吒汽车分解也接不住，并未调整成实质销量。

此外，营销方面也花了好多冤枉钱，单只一个Logo就花掉了5个亿元，令外界倍感畏缩，这也太能浪花钱了。

2024年哪吒销量暴跌至6.45万辆性爱镜头，2025年销量靠近“归零”，直至爆雷。

2. 百亿欠债泰山压顶

事实上，从客岁10月份，哪吒汽车的资金链就断裂了。

彼时，哪吒开启全员降薪，多半职工降薪50%。就连前CEO张勇也离开哪吒，也不知谈是引咎去职，已经被雇主方运舟炒掉了。

参加2025年，哪吒汽车被爆出拖欠职工工资、拖欠供应商货款、三个工场停工停产等不利音尘。

公开信息也自满，哪吒存在20余条被执行东谈主信息，图片专区被执行总金额超1.6亿元；冻结股权数额悉数约11亿元东谈主民币；公法律解释定代表东谈主方运舟，已屡次被限消……

这些情况，此前倒下的威马、高合、极越等新势力，基本上皆出现了。各样迹象标明，哪吒汽车正在重蹈这些前辈们的覆辙，一步步滑向幽谷。

知情东谈主士露出，哪吒汽车早已积性难改：“此前传言哪吒汽车债务为50-60亿，实质上远不啻，现时债务或将高达100亿元。”

百亿欠债泰山压顶，新投资者也不敢贸然参加这个泥潭。

此前鼓励的E轮融资30亿元，因高债务风险被动延期，公司估值也从250亿元暴跌至60亿元，缩水超75%。

3. 债转股便是耍流氓

值得审视的是，哪吒汽车现时百亿元的总欠债中，供应商欠款占比超三分之二。

不少供应商拿不到钱，皆快被哪吒汽车拖垮了，只可跑到哪吒汽车上海总部索债，还有供应商平直打起了地铺。

为了缓解债务危险，哪吒汽车日前在上海总部召开供应商大会，抛出“债转股”决策。

哪吒汽车思的很好意思，磋磨将70%的供应商债务调整为公司的股权，剩余30%则以无息分期体式偿还。

这一决策被供应商描写为“绑上战车”，但多半东谈主无奈聘请吸收——若哪吒倒闭，整个欠款将血本无归。

对此，详情有好多供应商不安稳，明明是真金白银，当今却形成股权。一朝哪吒汽车撑不下去，这些股权便是废纸一张。

诚然，也有供应商吸收了这个决策，但算计亦然被动吸收。

有供应商就暗意，债转股亦然一种莫得主义的举措，否则就一分钱也拿不到，哪吒的固定钞票偿还不反璧务，必须要比及新融资进来才可能救活。

哪吒汽车的债转股决策，等于欺诈了供应商，实则是将风险完全转嫁给供应商的“乾坤大挪移”，便是耍恶棍、耍流氓。

历史训诫早已施展，债转股好多期间皆仅仅“纸面游戏”。

举例有上市公司通过债转股稀释小股东权力，沦为老本玩家的支款机。

愈加揪心的是性爱镜头，一朝吸收反璧转股，供应商成为股东，将失去优先求偿权——当企业资不抵债时，股东的清偿顺位远在债权东谈主之后。